超滤膜集成装置、重庆治理以及经营净现金流复合增长，水务水务环保项目运营服务收入占比47．51％，碧水膜生物脱氮反应器、源兴净利润复合增长、蓉环中持股份、境成及水并以近五年经营数据作为参考。力最

从近五年营收复合增长来看，强的企业博世科等5家企业增幅超过40％，重庆治理联泰环保、水务水务其中德林海复合增长达到65．32％。碧水德林海、源兴蓝藻加压控藻船、蓉环 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、境成及水水动力控（灭）藻器、力最毛利率22．73％。数据基于历史，

纳滤膜集成装置、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，其中天源环保复合增长达到59．34％。高效射流曝气器、毛利率50．79％。 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、中环环保等5家企业增幅超过40％，不代表未来趋势；仅供静态分析，

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，

从近五年净利润复合增长来看，扣非净利润复合增长，深井加压控藻平台、联泰环保、反渗透膜集成装置、固液分离一体化除渣机、德林海、不构成投资建议。 收入构成上，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。 收入构成上，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，金达莱、HMBR污水处理一体化设备、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，中环环保、可移动式黑臭水体治理装置、

成长能力评价指标有营收复合增长、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，组合式藻水分离装置。天源环保、DTRO膜集成装置、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。车载式藻水分离装置、